00829_神冠控股（集団）有限公司（シェングァン・ホールディングス・グループ）

絶賛塩漬け中です。


【基本的見解】

過半のシェア、高い利益率ということで買った銘柄ですが、
米国の投資会社からの粉飾決算を疑うネガティブレポート
以降まったくさえません。

その後
従前50％超と説明されていた粗利率が
現在30％程度で説明されています。
http://shenguan.com.hk/s/ir_highlights.php

いかに市況が悪くても、有力な競合がないとすれば
20％を利益率を落とす値下げをして在庫処分を
する必要があるのかよくわかりません。
かなり従前の決算に水増し操作があったのではと
考えざるを得ません。


【そして、最近webサイトも更新が滞ってきた】

そんなこんなで投資家には
全く信用されていないということだけは
はっきり株価の超低空飛行に
現れているように思いますが

一方で、BtoCの企業でもないのに
webサイトはよく更新されているなあと
去年くらいは思っていたのです。

例えば、粉飾の東芝でもその製品はさすがにそれなりなわけです。
同社にも利益はいままで粉飾だったとしても
製品がしっかりしていれば
可能性がないわけだはないと思っていたわけです。

しかし、利益は落とすわ、売上は落とすわ、
数量は出ているかよくわからないわで
根本的な競争力とシェアが急速に失われているのか
それももともと嘘だったのかという気がしてなりません。


【展望？】

http://shenguan.com.hk/attachment/201703211039521765647891_sc.pdf
だそうで、ほとんど読めませんが
金額ベースで言っているのか知りませんが
中国で肉といえば豚肉と理解しています。
数量ベースで消費量が落ちるのでしょうか？

コラーゲンを使った化粧品や健康補助品を狙うように見えますが
その分野はブランディングとか重要だと思います。
webサイトもろくに更新しない企業で、
その分野で有力な流通があるようにも見えません。
そうそう簡単ではないでしょう。

というわけで
まあ、さして期待もせずほっといているという次第です。
なんかで儲かったら、税金対策で利益相殺のために
当て馬にしようと思っています。